改變準(zhǔn)入制完善監(jiān)管體系——專家談信托業(yè)發(fā)展和監(jiān)管
來源：m.xibujiancai.com 時間：2005-04-04
在發(fā)展的前提下加強(qiáng)監(jiān)管一直是近兩年我國信托業(yè)面臨的一個主題。日前在煙臺召開的2005年非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作會議上，2005年對信托公司的風(fēng)險監(jiān)管工作仍是會議的內(nèi)容之一。但由于我國信托市場建立的時間短，相關(guān)會計、法律制度滯后，受體制轉(zhuǎn)變等諸多因素的影響，信托風(fēng)險監(jiān)控體系還存在著極大的不規(guī)范性。如何加快建成高效的信托市場風(fēng)險監(jiān)控體系呢？本報記者采訪了信托專家、東中西區(qū)域發(fā)展和改革（北京）研究院副院長孫飛博士和該院金融研究所研究員孫立先生。
信托市場仍存缺陷
孫飛認(rèn)為，我國信托市場的法制建設(shè)目前還僅僅處于初級階段，市場難免會存在一些需要市場優(yōu)化解決的問題。比方說，非市場化監(jiān)管剛性制約的負(fù)面效應(yīng)，經(jīng)常造成信托市場的內(nèi)在傳導(dǎo)機(jī)制扭曲化。特別是當(dāng)前信托機(jī)構(gòu)在缺乏自律機(jī)制、職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)道德的有效制約下，為了追逐自身利益，不惜損害信托委托人利益，挪用信托資金、信息披露不真實(shí)等現(xiàn)象時有發(fā)生。這樣的市場環(huán)境嚴(yán)重影響了信托委托人對市場信心的建立。
東中西區(qū)域發(fā)改院金融研究所研究員孫立指出，當(dāng)前信托市場準(zhǔn)入牌照的特許制，造成信托市場競爭的嚴(yán)重不足，市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制的作用也難以發(fā)揮。另外，現(xiàn)階段信托市場的信息監(jiān)管還存在一定問題。特別是作為信息源之一的信托公司不愿意主動進(jìn)行信息披露，即使在強(qiáng)制約束下披露，信托公司所能供應(yīng)的信息量往往只會達(dá)到供應(yīng)信息量的邊際成本等于邊際收益所確定的信息量的水平，而這種信息量對于信托市場的有效與公平來說，是顯然不夠的。
準(zhǔn)入制待改變
自2004年初銀監(jiān)會總通過兩家信托公司重新登記申請以來，一直沒有新的公司進(jìn)行登記，目前重新登記的信托公司全國共有59家。
孫飛指出，加強(qiáng)信托監(jiān)管體系建設(shè)首先就是要充分發(fā)揮市場機(jī)制的作用。在“信托市場準(zhǔn)入制度”的管理上，應(yīng)以市場成長與擴(kuò)展為原則。而不是基于一方的主觀判斷而行政性地限制進(jìn)入者的數(shù)量。所以在信托市場不斷成長的過程中，應(yīng)當(dāng)對所有的市場主體給予均等的市場進(jìn)入與檢驗(yàn)機(jī)會。只有參與主體多了，才能建立起真正有效的市場競爭機(jī)制。
他還表示，要充分發(fā)揮媒體信息監(jiān)控作用。從慶泰、金新乳品等一系列事件中可以看出，新聞媒體所起的作用要比人們想象的大得多。在信托監(jiān)管的過程中，輿論監(jiān)督可以增加信托公司信息披露不規(guī)范的成本及透明度，進(jìn)而對信托公司進(jìn)行約束。
孫立則表示，當(dāng)前對于信托市場健康發(fā)展而言，最重要的是要建立完善的信息監(jiān)管體系，就此來降低市場信息的不對稱，進(jìn)而保護(hù)信托委托人的最大利益。強(qiáng)化透明度不僅有利于委托人進(jìn)行投資判斷。信托監(jiān)管層首先要做的就是要通過制定基本原則與措施，來強(qiáng)調(diào)對信托市場信息的監(jiān)管有效性。另外要強(qiáng)化對信托公司信息披露的后續(xù)監(jiān)管。
他建議，加強(qiáng)對信托委托人的教育也很重要，應(yīng)該利用多種渠道對委托人進(jìn)行相關(guān)教育，提高他們信息鑒別與信息分析能力，并因此提高風(fēng)險防范意識。
信托市場仍存缺陷
孫飛認(rèn)為，我國信托市場的法制建設(shè)目前還僅僅處于初級階段，市場難免會存在一些需要市場優(yōu)化解決的問題。比方說，非市場化監(jiān)管剛性制約的負(fù)面效應(yīng)，經(jīng)常造成信托市場的內(nèi)在傳導(dǎo)機(jī)制扭曲化。特別是當(dāng)前信托機(jī)構(gòu)在缺乏自律機(jī)制、職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)道德的有效制約下，為了追逐自身利益，不惜損害信托委托人利益，挪用信托資金、信息披露不真實(shí)等現(xiàn)象時有發(fā)生。這樣的市場環(huán)境嚴(yán)重影響了信托委托人對市場信心的建立。
東中西區(qū)域發(fā)改院金融研究所研究員孫立指出，當(dāng)前信托市場準(zhǔn)入牌照的特許制，造成信托市場競爭的嚴(yán)重不足，市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制的作用也難以發(fā)揮。另外，現(xiàn)階段信托市場的信息監(jiān)管還存在一定問題。特別是作為信息源之一的信托公司不愿意主動進(jìn)行信息披露，即使在強(qiáng)制約束下披露，信托公司所能供應(yīng)的信息量往往只會達(dá)到供應(yīng)信息量的邊際成本等于邊際收益所確定的信息量的水平，而這種信息量對于信托市場的有效與公平來說，是顯然不夠的。
準(zhǔn)入制待改變
自2004年初銀監(jiān)會總通過兩家信托公司重新登記申請以來，一直沒有新的公司進(jìn)行登記，目前重新登記的信托公司全國共有59家。
孫飛指出，加強(qiáng)信托監(jiān)管體系建設(shè)首先就是要充分發(fā)揮市場機(jī)制的作用。在“信托市場準(zhǔn)入制度”的管理上，應(yīng)以市場成長與擴(kuò)展為原則。而不是基于一方的主觀判斷而行政性地限制進(jìn)入者的數(shù)量。所以在信托市場不斷成長的過程中，應(yīng)當(dāng)對所有的市場主體給予均等的市場進(jìn)入與檢驗(yàn)機(jī)會。只有參與主體多了，才能建立起真正有效的市場競爭機(jī)制。
他還表示，要充分發(fā)揮媒體信息監(jiān)控作用。從慶泰、金新乳品等一系列事件中可以看出，新聞媒體所起的作用要比人們想象的大得多。在信托監(jiān)管的過程中，輿論監(jiān)督可以增加信托公司信息披露不規(guī)范的成本及透明度，進(jìn)而對信托公司進(jìn)行約束。
孫立則表示，當(dāng)前對于信托市場健康發(fā)展而言，最重要的是要建立完善的信息監(jiān)管體系，就此來降低市場信息的不對稱，進(jìn)而保護(hù)信托委托人的最大利益。強(qiáng)化透明度不僅有利于委托人進(jìn)行投資判斷。信托監(jiān)管層首先要做的就是要通過制定基本原則與措施，來強(qiáng)調(diào)對信托市場信息的監(jiān)管有效性。另外要強(qiáng)化對信托公司信息披露的后續(xù)監(jiān)管。
他建議，加強(qiáng)對信托委托人的教育也很重要，應(yīng)該利用多種渠道對委托人進(jìn)行相關(guān)教育，提高他們信息鑒別與信息分析能力，并因此提高風(fēng)險防范意識。
(xintuo摘自證券時報)